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东鹏控股净利润下滑,涨价是良药?

日期:2021-12-28     浏览: 次   编辑:admin

html模版东鹏控股净利润下滑,涨价是良药?

“装修晚半年,多花上万元。”近段时间以来,随着原材料、能源价格上涨,建材家居企业相继上调产品价格,东鹏控股部分产品价格上调5%,帝欧家居旗下瓷砖企业部分产品涨价约5%,引发热议。

即便上调了产品价格,部分家具建材企业尚未摆脱成本上涨风险。近日,瓷砖龙头企业东鹏控股披露的三季报显示,前三季度营业收入同比增长20个百分点为57.38亿元,净利润同比下滑25%为3.91亿元,其中第三季度净利润为352.87万元,同比下降98.85%。

自今年4月以来,东鹏控股股价持续下跌,甚至11月2日跌至上市以来最低点11.8元/股,逼近发行价。东鹏控股于2020年10月19日上市,发行价为11.35元/股。此次东鹏控股上调产品价格,是提高净利润的一剂良药?随着“涨价潮”袭来,家居建材行业又将会有哪些变化?

利润下滑

10月30日,东鹏控股发布2021年第三季度报告,前三季度,公司实现营业收入57.38亿元,同比增长20.33%;净利润为3.91亿元,同比下降25.23%。

针对营业收入增长、利润下滑,东鹏控股表示,“主要因中国恒大商票逾期未能兑付,公司增加信用减值1.82亿元。另外,由于原材料、能源和包装材料等大宗原材料价格上涨,导致产品综合成本上升。”

据了解,东鹏控股是国内规模最大的瓷砖、卫浴产品制造商和品牌商之一,拥有较强的制造能力和渠道优势。截至2020年,东鹏控股在广东、江西、重庆、山东等地拥有十二个瓷砖、卫浴生产基地;在国内拥有瓷砖门店5317家,卫浴门店1393家;产品累计出口100多个国家和地区。2020年10月,东鹏控股在深交所挂牌上市。

招股书显示,东鹏控股主要采用“经销+直销”的销售模式,其中经销模式通过经销商进行销售,直销模式则面向工程客户、零售客户、家装渠道客户、网络客户等进行销售。在工程渠道,东鹏控股已与万科、碧桂园、中海、恒大等房地产商达成战略合作。

然而受今年恒大商票逾期事件影响,东鹏控股工程渠道应收账款坏账计提增加,影响了净利润。

财报显示,第三季度,东鹏控股的营业收入为21,w66..com利来.13亿元,同比下滑2个百分点,净利润为352.87万元,同比下降98.85%。同期东鹏控股计提坏账准备2.28亿元,导致利润总额减少2.11亿元。

除了恒大事件的影响外,近段时间以来能源、原材料持续上涨,也对东鹏控股的盈利能力造成了影响。

掀起“涨价潮”

东鹏控股作为瓷砖、卫浴产品制造商,其主要原材料包括砂坭、化工材料、包装材料等,以及电、煤、天然气等能源。

中国建筑材料流通协会报告指出,近期,全国多地下发能耗双控的政策文件,建材家居企业成为此次限电潮中重点关停的对象,原本的生产旺季各大企业停产、限产成为常态;此外,今年以来能源价格提高造成原材料价格持续上涨,企业成本居高不下。

Wind数据显示,年初以来,煤炭指数(886003.WI)持续上涨,从4月的3132.89点涨至9月的8421.06点。与此同时,石油天然气指数(886003.WI)也逐渐走高,由2月的1604.83点增至10月初的2642.98点。

来源:Wind

受能源等原材料价格上涨影响,东鹏控股的产品综合成本上升。财报显示,东鹏控股今年前三季度的营业总成本为51.7亿元,去年同期为42.15亿元,相比之下增长了近10亿元。

在此情形下,东鹏控股等家居建材企业近期相继上调了产品价格,上游原材料价格上涨的压力已传导至终端市场。

9月24日,东鹏控股公告称,自2021年10月1日起上调瓷砖产品的销售价格,涉及零售、工程等渠道,其中新零售渠道产品、零售600*1200及以下规格产品、800*400中板产品、工程全线产品的基准价或对应政策优惠价均上调5%。

“鉴于原材料、能源价格持续上涨,近期电力供应紧张,公司积极采取精益生产、合理安排产能等措施,应对原材料和能源价格上涨和供需影响的同时,对主营产品价格进行合理调整。”东鹏控股9月25日回复投资者时表示。

东鹏控股之后,家居建材行业迎来“涨价潮”。蒙娜丽莎10月8日发布通知称,对瓷片、小地砖等部分产品价格上调6%。10月11日,新明珠通知显示,从10月15日起对部分产品价格上调3%-5%。帝欧家居于10月11日、15日两次发布价格调整公告,对子公司欧神诺的瓷砖产品价格上调5%。

中国家居/设计产业互联网战略专家王建国对中国新闻周刊分析,在国内消费市场和国际商业环境严峻的前提下,多家陶瓷企业涨价,是正常的市场动态,但也要承担可能带来的短期内销售下滑、竞争对手乘机而上抢占市场等风险。

艺术品投资基金经理杜传永对中国新闻周刊表示,随着成本上升,建陶行业涨价避免不了,“涨价并不是提升利润的良药,行业总体以中低端建筑陶瓷为主,多数企业主要依靠低价来获取市场用户,价格上升会失去一部分用户给企业经营带来压力。”

如何破局?

“不建议‘一窝蜂’的去涨价,如果只是单一的涨价,早晚还会回归。”中国建筑材料流通协会会长秦占学对中国新闻周刊分析,受本轮“涨价潮”影响,建陶行业也面临洗牌,建陶企业应借此机会对产品品质和功能进行升级,以产品的升级引领消费的升级,这才是良性的。

秦占学指出,陶瓷卫浴企业产品升级是必然趋势,企业借助这轮涨价,迅速推出升级产品,提升附加值,才是促进利润增长的“良药”;与此同时也要加强渠道建设,布局下沉市场,一旦中低端市场进行消费升级,这些渠道就会发挥出重大的价值。

杜传永表示,我国建筑陶瓷行业仍然以低端为主,长期以低价为主要竞争手段,只有少数企业能自主研发具有高附加值的产品。近几年房地产市场的降温给建筑陶瓷行业的发展带来了压力,一些企业大力发展国内的下沉市场,是一种积极寻找市场的行为,但这也只是短期行为,在求生存的同时还是要加大研发投入,用高附加值的产品来满足市场,提升整体行业实力,实现产业升级换代。

中国建筑材料流通协会报告指出,“涨价潮”袭来,短期内建材家居企业竞争将更加剧烈,行业洗牌加速,部分中小企业面临淘汰,建议企业提高风险意识,关注研究市场发生的变化,为消费者提供更加低碳、环保的建材家居产品的同时,加强整体服务,推动整个行业可持续、健康发展。

事实上,在本轮“涨价潮”袭来之前,东鹏控股的毛利率呈现下滑趋势,盈利能力面临考验。根据东鹏控股财报及Wind金融数据,东鹏控股的毛利率在2018年明显下滑,2019年略有回升后,2020年又进一步走低,约为32.42%。截至今年第三季度,东鹏控股的毛利率约为28.92%。

来源:Wind

东鹏控股曾在招股书中表示,2020年上半年毛利率下降的原因为:当年第一季度对生产线进行例行检修,成本增加,以及为应对市场竞争并扩大销售规模,对产品销售价格进行了适度调整。

2019年,受国内外经济环境、房地产政策调控、消费升级、需求转移等诸多不利因素影响,陶瓷砖行业逐渐进入下行通道。

根据前瞻产业研究院报告,2017-2019年,我国规模以上企业呈现逐年下滑的趋势,2019年全国规模以上建筑卫生陶瓷企业1522家,同比减少122家,同比下降7.42%,其中,1160家规模以上建筑陶瓷企业,105家企业被淘汰出局,亏损企业数量221家,行业洗牌加剧。

在此情形下,东鹏控股、蒙娜丽莎等企业一方面抢占工程渠道,另一方面大力发展下沉市场,通过三四线城市及县镇市场的布局,拓展增量市场。

“继续开拓新店,进行三四线渠道下沉,零售、工程多渠道运营。借助新零售业务优势,通过主流电商和新媒体平台视频内容、直播等持续为线下引流。通过‘产品+服务’创新,打造竞争差异化。”东鹏控股在2020年年报中表示。

本轮“涨价潮”对建陶企业既是挑战也是机遇,谁能抢占先机,还有待时间检验。

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